Serbest Nakit Akışı Nedir?
Serbest nakit akışı, bir şirketin faaliyetleri yoluyla ürettiği nakitten şirket tarafından yapılan harcamaların düşülmesi ile bulunan nakit tutarıdır. Diğer bir deyişle, serbest nakit akışı, bir şirketin işletme giderlerini ve sermaye harcamalarını (CapEx) ödedikten sonra kalan nakittir.
Serbest nakit akışı, bir şirketin operasyonları desteklemek ve sermaye varlıklarını korumak için nakit çıkışlarını muhasebeleştirdikten sonra ürettiği nakittir. Kazançlardan veya net gelirden farklı olarak, serbest nakit akışı, gelir tablosunun nakit olmayan giderlerini hariç tutan ve ekipman ve varlık harcamalarının yanı sıra bilançodan işletme sermayesindeki değişiklikleri de içeren bir karlılık ölçüsüdür.
Serbest Nakit Akışı işletme sermayesindeki değişiklikleri hesaba kattığı için, bir şirketin değeri ve temel eğilimlerinin sağlığı hakkında önemli bilgiler sağlayabilir. Örneğin, ödenecek borç hesaplarda bir azalma ( nakit çıkış), satıcıların şirketten daha hızlı ödeme istediği anlamına gelebilir. Alacak hesaplarındaki (nakit giriş) bir azalma, şirketin müşterilerinden daha hızlı nakit tahsil ettiği anlamına gelebilir. Envanterdeki bir artış (çıkış), satılmayan ürünlerin stokunu gösterebilir. İşletme sermayesinin bir karlılık ölçüsüne dahil edilmesi, gelir tablosunda göremediğimiz bir noktayı görmemizi sağlar.
Serbest nakit akışı, bir şirketin nakit yaratmada ne kadar verimli olduğunu gösterir ve bir şirketin, fonlama işlemleri ve sermaye harcamalarından sonra, hissedarları temettüler ve hisse geri alımları yoluyla ödüllendirmek için yeterli nakde sahip olup olmadığını belirlemede önemli bir ölçüttür.
Serbest nakit akışı, artan serbest nakit akışının tipik olarak artan kazançlardan önce gelmesinden dolayı, gelecekte kazançların artabileceğinin yatırımcılara değer vermesinin erken bir göstergesi olabilir. Bir şirketin artan serbest nakiy akışı varsa, bunun nedeni gelir ve satış büyümesi veya maliyet düşüşleri olabilir. Diğer bir deyişle, artan serbest nakit akışları, gelecekte yatırımcıları ödüllendirebilir, bu nedenle birçok yatırımcı, serbest nakit akışını bir değer ölçüsü olarak değerlendirir. Bir şirketin hisse fiyatı düşük olduğunda ve serbest nakit akışı arttığında, kazançların ve hisselerin değerinin yakında yükselme olasılığı yüksektir.
Serbest Nakit Akışı Nasıl Hesaplanır?
Serbest Nakit Akışı = Net Gelir + Faiz Harcamaları + Nakit Olmayan Giderler (Amortisman vb.) - İşletme Sermeyesindeki Değişim - Sermaye Harcamaları (Capex)
Şirketler İçin "yi Serbest Nakit Akışı Nasıl Tanımlanır?
Çoğu finansal web sitesi serbest nakit akışının bir özetini veya serbest nakit akışının çoğu halka açık şirket için trendinin bir grafiğini sağlayacaktır. Bununla birlikte, asıl zorluk bundan sonra başlıyor: İyi Serbest Nakit Akışını neler oluşturur? Çok iyi Serbest Nakit Akışına sahip birçok şirket, kötü hisse senedi eğilimlerine sahip olabilmektedir (ya da tam tersi).
Teknik analistlerden ödünç alabileceğimiz bir kavram olan trend analizi ile, Serbest Nakit Akışına ilişkin kazançların veya gelirin mutlak değerlerinden ziyade, temel performansın zaman içindeki eğilimine odaklanabiliriz. Esasen, hisse senedi fiyatları temelde yatan değerlerin bir fonksiyonu ise, o zaman pozitif bir Serbest Nakit Akışı eğilimi ortalama olarak pozitif hisse senedi fiyatı eğilimleriyle ilişkilendirilmelidir.
Yaygın bir yaklaşım, risk ölçüsü olarak Serbest Nakit Akışı trendlerinin zaman içindeki değişimine odaklanmaktır. Serbest Nakit Akışının trendi son dört ila beş yıl boyunca sabitse, hisse senetlerindeki yükseliş trendlerinin gelecekte bozulma olasılığı daha düşüktür. Ancak düşen Serbest Nakit Akışı eğilimleri, özellikle kazançlar ve satış eğilimlerinden çok farklı olan Serbest Nakit Akışını eğilimleri, gelecekte daha yüksek bir olumsuz fiyat performansı olasılığını göstermektedir.
