Hisse senedi analizlerinde en önemli oran şüphesiz fiyat/kazanç oranıdır. Uzun vadeli borsa yatırımı yapmak isteyen yatırımcıların en çok üzerinde durması gereken oran fiyat/kazanç oranıdır. Kısaca F/K oranı diye adlandılır.
Hesaplaması şirketin piyasa değerinin yıllık karına bölünmesi suretiyle bulunur:
Piyasa Değeri
------------------ = F/K oranı.
Yıllık Kar
Örneğin, Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) yani Tofaş üzerinden şu anki verileri kullanarak hesaplarsak;
Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) Piyasa Değeri: 10.990.000.000 TL.
Yıllık Kar : 947.052.000 TL.
F/K Oranı: 11,60
TOASO'nun piyasa değerini bulurken şirtket sermayesi ile bir hisse senedinin Borsa İstanbul'da oluşan fiyatı çarpılır :
TOASO sermayesi : 500.000.000
TOASO hisse senedi fiyatı : 21,98
TOASO Piyasa Değeri . 500.000.000 x 21,98 = 10.990.000.000 TL.
Yıl içerisinde F/K oranı hesaplarken geriye dönük 4 çeyreğin karlarının toplamı yıllık kar olarak dikkate alınır.
Örneğin, TOASO'nun 2016 3. çeyrek itibarıyla F/K oranı hesaplarken;
Yıllık kar kalemi 2015 4. çeyrek + 2016 1. çeyrek + 2016 2. çeyrek + 2016 3. çeyrek karlarının toplamından oluşur.
Yıl sonunda hesaplanan F/K oranında ise yıllık kar önceki yıl karının dikkate alınması ile hesaplanır.
Örneğin 2016 yılı 4. çeyreğin finansalları açıklandıktan sonra TOASO'nun F/K oranını hesaplarken 2016 1.çeyrek + 2016 2.çeyrek + 2016 3. çeyrek + 2016 4. çeyrek karlarının toplamını yani 2016 yılı karını dikkate alacaz.
F/K oranı ile analiz yaparken dikkat edilmesi gereken bir diğer husus şirketin ilgili dönemde bir kerelik gerçekleşen bir işlemden dolayı ilgili dönem karının yüksek olması ve F/K oranının düşük olmasıdır. Söz konusu işlem finansal duran varlık satımı, maddi duran varlık satımı gibi faaliyet dışı bir işlemden gerçekleşebilir. Bahse konu şirketin F/K oranı oldukça düşük çıkabilecektir ama unutulmaması gereken nokta, bu oranın sadece geçici bir dönem ve istisnai bir durum olduğudur.
Hisse senedi seçimi yaparken F/K oranın olabildiğince düşük olması şirket için pozitif bir durumdur. F/K oranı ne kadar düşükse şirket için o kadar iyidir.
Sektör ortalaması önemli olmakla birlikte şuan ki piyasa verileri ışığında 10 dan küçük F/K oranlarına sahip şirketler yatırım yapılabilir olarak gözükmektedir.
F/K oranın hisse senedi seçiminde ve uzun vadeli yatırımda nasıl kullanılacağını ise gelecek yazılarımda detaylarıyla anlatacağım.
Sayın üstad,yazılarınız benim gibi acemi,çok bilgisi olmayanlar icin çok faydalı ve bilgilendirici..anlatım şeklimiz ve verdiğiniz örnekler çok anlaşılır.o kadar çok borsa sitesi gezdim makale okudum sizin gibi anlaşılır açıklayıcı basite indirgeyerek yalın Ankara'nın görmedim.temettu makalemizde on numara olmuş..yazdıklarınızı yoldan geçen rastgele birinin anlayabileceği nitelikte ki bence bu çok onemli.bunu sizin makalelerinizde gördüm sadece.diger borsa finans sitelerinde anlatımlar fazla üst perdeden .yazılarınızı devamını bekliyorum.saygilarimla.
YanıtlaSil